Новый отчёт рабочей группы под руководством экономиста Жорже Браво поставил под сомнение благополучную картину португальской системы социального обеспечения, официально демонстрирующей профицит. По данным исследования, объединённый дефицит систем социального страхования и фонда гражданских служащих (Caixa Geral de Aposentações, CGA) составит около €1,94 млрд в 2025 году, тогда как изолированные официальные счета создают иллюзию избыточных средств.

Ключевые проблемы и динамика замещения дохода

Авторы отчёта указывают несколько причин, объясняющих расхождение между официальными показателями и реальной картиной: постепенный перевод участников CGA в общий режим и рост иммиграции, увеличивающей число плательщиков в систему. Отдельно отмечается тенденция к снижению коэффициента замещения — доли последней зарплаты, покрываемой первой выплатой пенсии. Сейчас этот показатель близок к 68%, но ожидается снижение на 10–12 процентных пунктов в период 2045–2065 годов.

Исследование ставит задачу сохранить «лучшие условия защиты для будущих поколений» и предлагает ряд мер, направленных на повышение устойчивости и справедливости пенсионной системы.

Предложения рабочей группы

Среди предложенных мер значатся несколько инициатив, ориентированных на укрепление второй и третей «опор» пенсионной системы, а также на раннее накопление капитала для будущих пенсионеров.

  • Программа «Grão a Grão» — автоматически открываемый накопительный счёт для всех детей с ежемесячным небольшим взносом от государства и возможностью пополнения родственниками, доступ к средствам только по достижении пенсионного возраста с опцией залога.
  • Обязательная схема дополнительного пенсионного страхования с автоматическим присоединением при трудоустройстве и возможностью отписки; суммарные взносы работодателя, работника и государства предлагались в диапазоне 8–10% зарплаты.
  • Выпуск целевых государственных долговых инструментов — сберегательных или казначейских сертификатов, ориентированных на пенсионные накопления, с возможностью погашения поэтапно.

Эксперты в области личных финансов по-разному оценивают эти инициативы. Основной консенсус — необходимость сдвига от простого накопления к долгосрочным инвестициям с учётом риска: чем раньше начаты вложения, тем лучше работает сложный процент, но при этом для консервативных инвесторов нужны инструменты с низким риском.

Мнения практиков и призыв к индивидуальным действиям

Персональные финансовые консультанты подчёркивают, что автоматическое присоединение к дополнительным пенсионным планам и раннее инвестирование имеют высокий потенциал для увеличения пенсионных накоплений и преодоления инерции среди населения. Они отмечают, что современные банковские и цифровые сервисы позволяют начинать с очень небольших сумм и автоматически формировать портфель даже при ограниченных доходах.

В то же время правительственный источник сообщил изданию Público, что текущее правительство не намерено проводить структурные реформы системы социального обеспечения, несмотря на то, что именно оно заказало исследование и получило его в конце июля. На этом фоне эксперты призывают налогоплательщиков не ждать внешних изменений и самостоятельно формировать дополнительные пенсионные накопления там, где это возможно.